美国通胀 CPI 操作统计手法迂回，石油价格与货币政策关系成焦点

一方面是美国通胀CPI操作统计具有手法迂回策略有异。美国商务部最新6月通胀CPI为3.0%，这低于市场预期3.1%，甚至回落至去年6月以来最低水平；其中季调后CPI月率为-0.1%，这是2020年5月以来首次录得负值。其中疑惑点在于：6月国际石油价格纽约报价上涨5.59%，纽约报价从77.15美元涨至81.47美元，期间最高涨至83.64美元，最低为72.48美元，急速上涨态势明朗，目前报价为83.10美元。国际石油纽约报价是国际价格指引参数，尤其对伦敦国际石油价格引领是关键，这对欧洲目前通胀环境与降息和加息货币政策至关重要，欧元货币信誉被伤害与石油价格高企具有战略竞争意义与引申是重点。然而，美国宏观调控则侧重国内资源调控配合性，这就是美国汽油价格调控起到重要作用与辅助调整。6月美国汽油价格环比下跌3.8%，同比下跌2.5%，包括二手车价格环比下降1.5%，同比下降10.1%，这两项是美国宏观调控拉低当月通胀主要因素。而与美国通胀关联更重要的数据在于：食品价格同比上涨2.2%，涨幅较上月上升0.1个百分点，住房价格同比上涨4.4%，涨幅较上月回落0.2个百分点创2021年10月以来新低，但住房成本一直是美国通胀最顽固的因素之一，此项约占CPI权重的三分之一，房价上涨依然是现实通胀数据之重。因此，美国6月通胀数据的调控手法是关注重点，其主旨依然是美元高估阻碍美联储加息操作，美国通胀下降具有主观宏观经济调控手法，尤其配合美联储降息刺激美元贬值旨意。事实上，这种调控已经达到美元贬值策略发挥，美元指数脱离105点走进104点占住脚跟，这有利于后市进一步推进美元再贬值可能，美联储降息炒作将继续加码刺激美元贬值不变。如果从美国通胀水平看，目前依然高出美联储基本指标2%，这并不是美联储降息的理由，反之美国经济利好、美股上涨向好、美国就业稳健、美国消费平稳，这些并不是美联储降息论据，反之支持美联储加息客观的适宜和配套是美联储货币政策重要环境与条件事实。美国通胀宏观调控的刻意性对标或操纵性的摆布存在质疑，这更应该重视美联储加息论证，非美联储降息预期。