海印股份 16 年变迁：控股股东股权减少，机构充当二传手，普通股民成接盘侠？

这是上市公司海印股份2008年资产重组后的前十大股东名单。

控股股东海印实业集团持股69.62%，一股独大，其他九大股东合计持股不足5%。

如今16年过去，海印股份前十大股东情况变成了这样。

作为控股股东的海印实业集团持股比例已减少至23.25%，终于没有一股独大了。

根据历史公告，海印实业集团那消失的40%多股权主要都是通过协议转让、大宗交易的方式卖给了基金公司等机构，但当前的股东名单里机构持股根本就撑不起40%这个数字。

笼统点说，上市公司股东可分3类，控股股东、机构和普通股民，控股股东卖掉的股权既然不在机构的手里，那就是在普通股民头上了。

或者准确点说，机构只是充当了化整为零、二传手的角色，最终为控股股东的减持套现买单的还是普通股民。

实际上，自2015年以来，海印股份的实控人，广州邵氏三兄弟，就一直在不停地变卖股权，而海印股份则陷入了长达9年的熊市。

看看这一根9年的长下坡曲线，不知道股民是怎么熬过来的。

到今年6月底，终于跌进了1元区，开始了面值退市的挣扎。

7万股民还有没有翻身的机会，就要看实控人增持承诺的兑现情况了，6月19日，控股股东宣布要在未来6个月内拿出5000万-8000万增持。

8000万多不多，得看和谁比，据不完全统计，邵氏三兄弟此前已累计套现了约26亿，钱是有的，就看舍不舍得花了。

海印这个名字听着像是搞印刷的，但实际上是搞商业的，模式大概是先花钱把物业租下来，然后自己包装一下再重新租出去，同时自己负责运营管理，被称为“海印模式”。

邵氏三兄弟中的大哥邵建明就是靠着这一招起家的。

广州有个区叫海珠区，而连接海珠区和越秀区的有一座大桥叫“海印大桥”，海印大桥附近也被当地人称为海印地区，邵建明的第一桶金就是在海印地区挖到的。

上个世纪80年代有一门生意很火爆，那就是卖电器，国美、苏宁、永乐、大中等电器连锁店都是在80年代开始萌芽的。

而国美之所以拔得头筹，除了黄光裕自身的能力，还有一个重要的因素，他是广东人，彼时中国的电器主要就来自于广东，黄光裕有货源优势。

1990年，黄光裕开始在北京开电器连锁分店的时候，27岁的邵建明也在广州看上了卖电器这门生意，但与黄光裕自己卖电器不同的是，邵建明只想当房东。

当房东得先有房子，邵建明没有，但他会借鸡生蛋，他把香港“卖楼花”的模式吃得透透的。

“我们规划了 400 个铺位，每个铺位收 2000 块钱的定金，就收到了 80 万。”

这就是邵建明的第一个项目“海印电器城”的产生方式，几年后，海印电器城成了广州最大的电器产品交易中心。

有了成功案例就可以复制，邵建明用同样的方式在广州先后又搞出了多个商品城，海印集团逐渐名声在外。

有钱了，就不用再“卖楼花”了，先以低价长租现成的场地就行了，然后就有了前面所说的“海印模式”。

搞商业的都有野心，但要想做得更大就需要更多的本钱，而弄钱有两种方式，一种是找银行借，要还的，另一种则是找股市“拿”，可以不还的。

2003年，邵建明瞅准机会，以8700万收购了上市公司茂化永业的控股权，从而获得了可以“拿”钱的机会，就是现在的海印股份。

2008年，邵建明把海印集团的核心资产一起打包，以20.8亿的价格卖给了上市公司，支付方式是发行股份，于是就有了开头69.62%的超高持股比例。

有了资本市场的加持，海印股份的生意蒸蒸日上。

公司好的时候没人会甩股票，2008年之后的7年里，邵氏兄弟一股未卖，直到2014年，中国零售业迎来了新一轮的变化。

2014年，阿里巴巴、京东、聚美优品等电商企业纷纷上市，电商对线下实体零售的冲击开始升华。

春江水暖鸭先知，邵建明在零售行业摸爬滚打20多年，一向以抓风口闻名，自然嗅到了这其中的玄机。

2015年起，邵建明兄弟开始了且战且退的减持之路，所谓且战且退，就是有套现也有增持，只不过套现得多，增持得少。

2015年3-5月，三兄弟共同持股的海印集团趁高套现了约9.6亿，而2015年下半年，又逢低增持了约2亿，净套现额7.6亿。

从现在往回看，2015年是海印股份股价最高的时刻，而之后海印股份就陷入了漫长的低价时期。

股价低，套现热情就不高，业绩上无法创造惊喜，就只能从别的方面去找点补充，比如说，制造点什么利好的大消息。

2018年8月，非洲猪瘟传入中国，如何防治猪瘟就成了全社会都关注的热点问题，而海印股份同样关心。

2019年6月，海印股份突然发了一纸公告，宣布将投资9个亿用于海南今珠农业非洲猪瘟防治的研究，并号称该公司已经成功研制出一款注射液，对非洲猪瘟有92%的有效防疫率。

92%有效，这不就是疫苗吗，海印股份立刻大涨。

然而激情过后，大家仔细一查发现，合作方海南今珠农业连兽药生产许可证都没有，利好消息立刻变利空，还从证监会领走了一张罚单。

罚款不多，才35万，但把股民惹着了，于是一场针对海印股份信披违规的索偿行动在股民中展开。

当然，结果是可想而知的，只是凑了个热闹，至今也没见哪个股民说得到了赔偿，而邵氏兄弟的减持也并未因此而停止，又陆续套现了10多个亿。

其实，套现并不犯法，但关键股民有话说。

海印股份上市以来募资超过28亿，但分红仅有5.86亿，而股民在海印股份身上也没赚到股价利差，现在又被整到了退市边缘，确实有点坑。

过去的3年，海印股份累计亏损了10亿，连续3年巨亏，持续经营能力的挑战不是一般的大，即使控股股东兑现承诺暂时把股价拉回到1元以上，恐怕也只是权宜的治标。

要治本，一点增持和回购是不够的，还得拿出诚心实意来。